خيارات سلسلة الأسهم 7

حل مشاكل خيارات مختلطة على سلسلة 7.

في نصائح للأسئلة سلسلة 7 خيارات، ناقشنا استراتيجيات "نقية" خيارات. هنا، وسوف نركز على عدد كبير من الأسئلة على امتحان سلسلة 7 التي اختبار المرشحين على الاستراتيجيات التي تنطوي على كل من عقود الخيارات والمواقف الأسهم. (لكل ما تحتاج إلى معرفته للامتحان سلسلة 7، انظر لدينا سلسلة الحرة 7 دليل الدراسة على الانترنت.)

حل "مختلطة" خيارات استراتيجية المشاكل.

إن الإستراتيجية الأولى لاستخدامها في حل هذه الأسئلة بسيطة بشكل خادع: اقرأ الأسئلة بعناية لتحديد الهدف الأساسي للعميل:

إذا كان السؤال يشير إلى أن العميل يحتاج إلى حماية موقف الأسهم، ثم انه أو انها يجب شراء عقد خيارات للحماية. إذا كان العميل يجمع بين الخيارات مع مراكز الأسهم لخلق الدخل، وقال انه أو انها يجب أن تبيع عقد الخيارات لإنتاج الدخل.

كما هو الحال مع معظم الخيارات الخيارات على امتحان سلسلة 7، نطاق الأسئلة يقتصر على أقصى قدر من الأرباح، والحد الأقصى للخسارة والتعادل. (لمزيد من المعلومات، اقرأ إستراتيجيات انتشار الخيارات وأساسيات الخيارات.)

الأداة التي يجب عليك استخدامها في كل مرة تقوم فيها بحساب أي من هذه هي $ أوت / $ إن عبر. لا تأخذ فرصة من خلال محاولة لتتبع تدفق الأموال في رأسك. امتحان السلسلة 7 مرهق جدا بالنسبة لمعظم الناس، لذلك فقط أكتب عليه.

ملاحظة خاصة: في أي استراتيجية تجمع بين الأسهم مع الخيارات، موقف الأسهم الأسبقية. وذلك لأن عقود الخيارات تنتهي - الأسهم لا.

حماية مراكز الأسهم: التحوط.

طويل التحوط = طويل الأسهم ووضع طويلة.

دعونا ننظر في عدد قليل من الأسئلة عينة التي توضح واحدة من العديد من النهج قد يستغرق الامتحان لهذا الموضوع. بالنسبة إلى هذه الأمثلة، سنغير خيارات الاختيار من متعدد التي يمكن تقديمها لنفس السؤال فقط.

ممثل مسجل لديه عميل الذي اشترى 100 سهم من الأسهم شيز في 30 $ / سهم. وقد ارتفع السهم إلى 40 $ / سهم في الأشهر الثمانية الماضية. المستثمر واثق من أن السهم هو استثمار جيد على المدى الطويل مع إمكانات صعودية إضافية ولكن تشعر بالقلق إزاء ضعف على المدى القريب في السوق بشكل عام يمكن أن يمحو له أرباح غير محققة. أي من الاستراتيجيات التالية ربما تكون أفضل توصية لهذا العميل؟

أ. بيع المكالمات على الأسهم.

شراء المكالمات على الأسهم.

C. بيع يضع على الأسهم.

D. شراء يضع على الأسهم.

إكسلاناتيون: هذا سؤال إستراتيجي أساسي. يرغب العميل في إصلاح أو تعيين سعر بيعه للسهم. عندما يشتري يضع على الأسهم، وسعر (أو تسليم) للسهم هو سعر الإضراب من وضع حتى انتهاء الصلاحية. موقف الأسهم الطويل صعودي، وذلك لمواجهة حركة هبوطية، والمشتريات يضع يضع. وضعية طويلة هبوطية.

الآن، باستخدام نفس السؤال، دعونا نلقي نظرة على مجموعة مختلفة من الإجابات.

شراء شيز 50 يضع بيع شيز 40 المكالمات شراء شيز 40 يضع بيع شيز 50 المكالمات.

إكسلاناتيون: هذه المجموعة من الإجابات تذهب بشكل أعمق في الاستراتيجية. من خلال شراء يضع مع إضراب (ممارسة) سعر 40، وقد وضعت المستثمر تسليم (بيع) سعر شيز في 40 حتى تنتهي الخيارات. لماذا لا تشتري 50 وضع؟ عندما يكون السوق في 40، وضع مع سعر الإضراب من 50 سيكون في المال بنسبة 10 نقطة. تذكر، يضع مع ارتفاع أسعار الإضراب هي أكثر تكلفة. في الأساس، فإن المستثمر سيكون "شراء المال الخاص به،" إذا كان شراء 50 وضعت في هذه الحالة.

دعونا نحاول بعض الآخرين.

يشتري المستثمرون 100 سهم من أسهم شيز بسعر 30 دولار أمريكي للسهم الواحد و شيز 40 وضع 3 @ للتحوط من المركز. على مدى ثمانية أشهر، يقدر السهم إلى 40 $ / share. The المستثمر واثق من أن السهم هو استثمار جيد على المدى الطويل مع إمكانات صعودية إضافية، ولكن تشعر بالقلق إزاء ضعف على المدى القصير في السوق بشكل عام التي يمكن أن تمحو له غير محققة المكاسب. ما هو أقصى ربح لهذا المستثمر؟

$ 7 / حصة $ 4 / حصة $ 3 / حصة غير محدود.

إكسلاناتيون: هذا قليلا من سؤال خدعة. تذكر: وضع الأسهم الأسبقية. موقف الأسهم الطويل صعودي، و الأرباح عندما ترتفع السوق. ليس هناك نظريا أي حد لكيفية ارتفاع السوق يمكن أن ترتفع.

الآن دعونا نلقي نظرة مختلفة على هذا السؤال:

يشتري المستثمرون 100 سهم من أسهم شيز بسعر 30 دولار أمريكي للسهم الواحد و شيز 40 وضع 3 @ للتحوط من المركز. وقد ارتفع السهم إلى 40 $ / سهم في الأشهر الثمانية الماضية. المستثمر واثق من أن السهم هو استثمار جيد على المدى الطويل مع إمكانات صعودية إضافية ولكن تشعر بالقلق إزاء ضعف على المدى القريب في السوق بشكل عام يمكن أن يمحو له أرباح غير محققة. إذا انخفضت الأسهم شيز إلى 27 $ والمستثمر يمارس وضع، ما هو الربح أو الخسارة على موقف التحوط؟

خسارة $ 3 / سهم ربح 4 $ / سهم خسارة 7 $ / سهم ربح 7 $ / سهم.

إكسلاناتيون: تتبع الأموال كما هو مبين في الرسم البياني أدناه:

وهنا نهج مشترك آخر لهذا النوع من السؤال:

يشتري المستثمرون 100 سهم من أسهم شيز بسعر 30 دولار أمريكي للسهم الواحد و شيز 40 وضع 3 @ للتحوط من المركز. وقد ارتفع السهم إلى 40 دولار / سهم في الأشهر الثمانية الماضية. المستثمر واثق من أن السهم هو استثمار جيد على المدى الطويل مع احتمال زيادة رأس المال، ولكن تشعر بالقلق إزاء ضعف على المدى القريب في السوق بشكل عام يمكن أن تمحو مكاسبه غير المحققة. ما هو نقطة التعادل للمستثمر لهذا المنصب؟

$ 40 $ 37 $ 33 $ 47.

إكسلاناتيون: انظروا الى / كروس في السؤال السابق. الاستثمار الأصلي للمستثمر كان 30 $، ثم اشترى المستثمر وضع ل $ 3 ($ 30 + $ 3 = $ 33). لاسترداد استثماره الأصلي وخيار الخيارات، يجب أن تذهب الأسهم إلى 33. من خلال ممارسة وضع، ومع ذلك، أظهر المستثمر ربح 7 $ / سهم أو 700 $.

الآن، دعونا ننظر إلى الجانب الآخر من السوق.

التحوطات القصيرة = الأسهم القصيرة والنداء الطويل.

لاحظنا أعلاه أن موقف الأسهم الأسبقية. تذكر: عندما يقوم المستثمر ببيع الأسهم قصيرة، وقال انه أو انها تتوقع ان السوق في هذا السهم في الانخفاض. إذا ارتفع السهم، المستثمر نظريا لديه خسارة غير محدودة. ولضمان أنفسهم، يمكن للمستثمرين شراء المكالمات على الأسهم. وضع السهم القصير هبوطي. المكالمة الطويلة صعودية.

المستثمر الذي يبيع الأسهم قصيرة ملزمة لتحل محل الأسهم. إذا ارتفع سعر السهم، يفقد المستثمر. يشتري المستثمر دعوة لتحديد (أو إصلاح) سعر الشراء. حتى ينتهي عقد الخيارات، لن يدفع المستثمر أكثر من سعر الإضراب للمكالمة. (لمعرفة المزيد، اقرأ البرنامج التعليمي لبيع الكتب القصيرة).

لنفترض أن المستثمر قد باع 100 سهم من الأسهم منو قصيرة في 75 $ / سهم ويشعر بالثقة من أن سعر السهم سوف تقع في السوق في المستقبل القريب. للحماية من الارتفاع المفاجئ في السعر، فإن الممثل المسجل يوصي بأي مما يلي؟

بيع وضع منو. شراء وضع منو. بيع مكالمة منو. شراء مكالمة منو.

إكسلاناتيون: هذا سؤال إستراتيجي مباشر. التعريف الأساسي للتحوط القصير هو مخزون قصير بالإضافة إلى مكالمة طويلة. يجب على المستثمر شراء التأمين لحماية وضع السهم.

الآن دعونا نحاول نهجا مختلفا.

وقد باع المستثمر 100 سهم من أسهم فبن قصيرة في 62 وشراء واحد فن 65 يناير دعوة @ 2. إذا ارتفع سهم فن إلى 70 و المستثمر يمارس المكالمة، ما هو الربح أو الخسارة في هذا الموقف؟

$ 2 / حصة $ 5 / حصة $ 8 / حصة غير محدود.

إكسلاناتيون: اتبع المال. باع المستثمر الأسهم قصيرة في 62 $، اشترى الدعوة ل $ 2، وبعد ذلك، عند ممارسة المكالمة، دفعت 65 $. الخسارة هي 5 $ / سهم.

خلاصة: كما ترون، والتحوطات طويلة وقصيرة هي استراتيجيات صورة المرآة. تذكر أن موقف السهم له الأسبقية ويجب على المستثمر دفع قسط (شراء عقد) لحماية وضع السهم. إذا كان السؤال يشير إلى الحماية، والتحوط هو الاستراتيجية.

خلق الدخل مع الأسهم بالإضافة إلى خيارات.

الأول، والأكثر شعبية من هذه الاستراتيجيات هو كتابة المكالمات المشمولة. (لقراءة المزيد، اطلع على كومي وان، كومي آل - كوفيرد كالس.)

مكالمة مغطاة = طويل الأسهم زائد دعوة قصيرة.

امتحان سلسلة 7 قد تعطيك تلميحا باستخدام كلمة "الدخل"، كما هو الحال في المثال 8 أدناه.

يمتلك المستثمر 100 سهم من بس. وقد كان السهم يدفع أرباحا عادية ولكنه أظهر إمكانيات نمو ضئيلة جدا. إذا كان المستثمر مهتما في خلق الدخل مع الحد من المخاطر، يجب على الممثل المسجل أن يوصي أي من الاستراتيجيات التالية؟

شراء مكالمة على بس. شراء وضع على بس. بيع مكالمة على بس. بيع وضع على بس.

إكسلاناتيون: هذا هو "كلاسيكي" حالة المكالمة المغطاة. وتؤدي علاوة المكالمة المستلمة إلى تحقيق الدخل، وفي الوقت نفسه، تقلل من مخاطر الهبوط.

دعونا نضيف بعض الأرقام إلى الوضع ونطرح بعض الأسئلة الإضافية:

المستثمر طويل 100 سهم بس في 51 $ و يكتب واحد بس 55 مايو دعوة @ 2. ما هو أقصى ربح المستثمر من هذه الاستراتيجية؟

$ 2 / شير $ 3 / شير $ 5 / شير $ 6 / شير.

إكسلاناتيون: مرة اخرى، اتبع المال. انظر الرابط التالي:

اتخاذ نفس الوضع كما هو الحال في المثال 9 وطرح السؤال: ما هو نقطة التعادل المستثمر؟

$ 55 $ 53 $ 49 $ 45.

إكسلاناتيون: المستثمر يملك السهم عند 51 دولار. عندما باع المستثمر المكالمة في $ 2، تم تخفيض نقطة التعادل إلى 49 $ لأن هذا هو الآن المبلغ الذي يكون المستثمر في خطر. 49 $ هو أيضا الخسارة القصوى في هذا الموقف.

وتؤدي المكالمة المغطاة إلى زيادة الدخل وتقليل المخاطر. هذه هي الهدفان من هذه الاستراتيجية المحافظة. تعمل الاستراتيجية بشكل أفضل في سوق مسطح نسبيا إلى صعودي قليلا. يجب أن يكون المستثمرون على علم بأن:

قصيرة الأسهم زائد قصيرة وضع.

وهناك استراتيجية أخرى، تنطوي على مخاطر أكبر، تتضمن كتابة وضع عندما يكون لدى المستثمر مركز قصير في نفس السهم. هذا الموقف هو استراتيجية هبوطية جدا. تذكر، موقف الأسهم الأسبقية.

$ 73 / شير $ 70 / شير $ 67 / شير $ 3 / شير.

إكسلاناتيون: باع المستثمر الأسهم عند 70 دولار و وضع بسعر 3 $. لدى المستثمر الآن 73 $ / سهم في الحساب. إذا انخفض السوق إلى أقل من 70 $، سيتم ممارسة وضع وسيتم تسليم الأسهم للمستثمر، الذي سيدفع سعر الإضراب من 70 $ للسهم واستخدام السهم ليحل محل الأسهم المقترضة. الكسب هو 3 $ / سهم.

اتبع الأموال كما في / الصليب أدناه:

سؤال آخر بخصوص هذا السيناريو: ما هي الخسارة القصوى؟

غير محدود $ 3 / حصة $ 70 / حصة $ 63 / سهم.

إكسلاناتيون: المستثمر الذي يحمل مركز أسهم قصير يفقد عندما يبدأ السوق في الارتفاع. هذا المستثمر سوف كسر حتى عندما يذهب السوق إلى 73 $، لأن هذا هو المبلغ في الحساب. أكثر من 73 $ / سهم، المستثمر لديه خسائر، والتي لديها القدرة على أن تكون غير محدودة.

في امتحان الفئة السابعة، هناك عدد قليل نسبيا من الأسئلة حول هذه الإستراتيجية. ومع ذلك، نتعرف على الحد الأقصى من الأرباح، والخسارة القصوى والتعادل - فقط في حالة.

1. حماية موقف السهم من خلال التحوط.

2. خلق الدخل عن طريق بيع خيار مقابل موقف السهم.

قد تكون الاستراتيجيات الموضحة هنا إما شديدة الخطورة أو متحفظة جدا. في امتحان السلسلة 7، يجب على المرشح أولا التعرف على توصية الاستراتيجية المطلوبة ثم اتبع المال للعثور على الإجابة الصحيحة. (لكل ما تحتاج إلى معرفته للامتحان سلسلة 7، انظر لدينا سلسلة الحرة 7 دليل الدراسة على الانترنت.)

سلسلة 7: خيارات الأسهم (الأسهم) خيارات.

ИГРАТЬ.

-يعني العقود، ويضمن العقود، ويعمل بمثابة غرفة مقاصة.

-Market يحدد قسط.

حجم - Contract: يغطي 100 سهم.

-Strike السعر: عقود جديدة تصدر بالأسعار على أساس سعر السوق الحالي، الفاصل الزمني أوسو 2 1/2 نقطة.

الزيادات الأولية: أقساط أقتبس في القروش.

تاريخ انتهاء الصلاحية: تنتهي في يوم السبت التالي يوم الجمعة الثالث من كل شهر.

-Spot / الشهر المقبل: عقد الخيار.

يمكن أن تصدر دائما لشهر التداول الحالي ('بقعة & كوت؛) وللشهر التالي.

أيضا دورة انتهاء الصلاحية. هناك 3 دورات.

فقط فقط 2 أشهر انتهاء المتاحة ضمن دورة التجارة.

-لا الممارسة الحالية الآن.

-Date يتم إدخاله مفروشة على شكل حسابات جديدة.

- توسيع استراتيجيات الخيارات الأساسية والمخاطر والاستخدامات والقواعد.

1. تسوية الصفقات الخيارات: الطريقة العادية يوم العمل التالي.

2. صيانة السجلات: يتم تحديث القائمة يوميا.

3. تخصيص إشعارات التمارين الرياضية: تكون إشعارات التمارين الرياضية على أساس ترتيب عشوائي وأول من حيث أولا أو بالترتيب العشوائي.

4. التسوية عند التمرين: بالنسبة لكاتب المكالمة - يجب تسليم المخزون بعد 3 أيام عمل من تاريخ التمرين. لوضع الكاتب - يجب دفع ثمن الإضراب لشراء الأسهم 3 أيام عمل بعد تاريخ التمرين.

.5 حدود الموقع - O. C.C تحد من عدد المواقف التي قد يتخذها أي فرد، اعتمادا على حجم تداول المخزون الأساسي. وكلما ارتفع التداول، ارتفع الحد الأقصى.

- يتم تطبيق حدود الموضع على كل & كوت؛ الجانب & كوت؛ من السوق.

مثال: انقسامات الأسهم أبك 2: 1.

قبل: 1 أبك يناير 60 اتصل.

بعد: 2 أبك 30 يناير المكالمات.

ببساطة، مقارنة سعر الإضراب إلى سعر السوق لن تعمل على تحديد ما إذا كان العقد هو & كوت؛ في & كوت؛ أو & كوت؛ خارج & كوت؛ المال.

يتم تغطية - A كاتب مغطاة ضد هذا الخطر.

-Long الأجل حياة أطول من 9 أشهر كحد أقصى.

-أصدر كل مايو مع انتهاء 30 شهرا في وقت لاحق (وهذا هو يناير من السنة 3 التالية)

- السماح للمستثمرين بوضع أنفسهم لحركات السوق المتوقعة على مدى فترة زمنية أطول.

-proven لتكون ناجحة.

فئة - option: جميع العقود من نوع واحد على قضية أساسية.

-option سلسلة: نفس الفئة، نفس سعر الإضراب وانتهاء الصلاحية.

عندما قسط والقيمة الجوهرية هي نفسها، يحدث فقط عندما تكون قيمة الوقت 0، يحدث فقط في يوم انتهاء الصلاحية.

الجزء من العلاوة التي لا & كوت؛ القيمة الجوهرية & كوت؛

نصائح لأسئلة السلسلة 7 خيارات.

في امتحان السلسلة 7، تميل الأسئلة حول الخيارات إلى أن تكون واحدة من أكبر التحديات التي تواجه المتقدمين للاختبار. وذلك لأن أسئلة الخيارات تشكل جزءا كبيرا من الامتحان والعديد من المرشحين لم يتعرضوا أبدا لعقود الخيارات والاستراتيجيات.

في هذه المقالة سوف نقدم لكم وصفا مفصلا للعالم من عقود الخيارات، فضلا عن الاستراتيجيات المرتبطة بها. سوف لدينا نصائح أخذ الاختبار وضع لكم في وضع يسمح لك الآس هذا الجزء من امتحان سلسلة 7 وزيادة فرصك في الحصول على درجة النجاح. (لكل ما تحتاج إلى معرفته للامتحان سلسلة 7، انظر لدينا سلسلة الحرة 7 دليل الدراسة على الانترنت.)

خيارات الخيارات.

من خلال معظم التقديرات، هناك حوالي 50 سؤالا حول الخيارات في امتحان السلسلة 7، حوالي 35 منها هي الأسئلة التي تتعامل مع استراتيجيات الخيارات. الأسئلة الخمسة عشر المتبقية هي أسواق الخيارات والقواعد وأسئلة الملاءمة. لأن معظم الأسئلة تركز على استراتيجيات الخيارات، ونحن سوف تركز على تلك.

في امتحان السلسلة 7، تركز الأسئلة حول استراتيجيات الخيارات على:

ومع ذلك، فإن نطاق الأسئلة يميل إلى أن يقتصر على:

أساسيات.

فإنه يأخذ اثنين لجعل عقد.

تذكر كلمة العقد. هناك طرفان في عقد. عندما يكسب أحد الطرفين الدولار، يفقد الطرف الآخر الدولار. لهذا السبب، والمشتري والبائع تصل إلى نقطة التعادل في نفس الوقت. عندما يسترد المشتري كل قسط التأمين الذي أنفق، فقد البائع قسط التأمين الذي تلقاه. وتسمى هذه الحالة لعبة صفرية: لكل شخص يكسب على عقد، هناك طرف المقابل الذي يفقد.

معظم عقود الخيارات لا تمارس.

الغالبية العظمى من الخيارات المستثمرين لا يرغبون في شراء أو بيع الأسهم. وهم مهتمون بالأرباح من تداول العقود نفسها. بمعنى واحد، وتبادل الخيارات هي أشبه المسارات سباق الخيل. في حين أن هناك أشخاص هناك الذين يخططون لشراء أو بيع الحصان، ومعظم الحشد هناك للمراهنة على السباق. إيلاء اهتمام وثيق جدا لمفاهيم فتح وإغلاق خيارات عقود العقود ولا تكون مقصورة في فكرة ممارسة العقود.

لاحظ في الشكل 1 - والتي سوف ندعو "مصفوفة" - أن مصطلح "شراء" يمكن الاستعاضة عن المصطلحات "طويلة" أو "عقد". يمكن استبدال عبارة "بيع" بمصطلح "قصير" أو "كتابة". وغالبا ما يتقاسم الامتحان هذه المصطلحات، وغالبا في نفس السؤال. اكتب المصفوفة أسفل ورقة الصفر قبل بدء الامتحان والرجوع إليها في كثير من الأحيان للمساعدة في إبقاء لكم على المسار الصحيح.

حقوق المشترين، التزامات البائعين.

إذا نظرتم إلى الشكل 1، ستلاحظ أن المشترين لديهم كل الحقوق؛ فقد دفعوا قسطا مقابل الحقوق. البائعين لديهم جميع الالتزامات. فقد تلقوا قسطا مقابل أخذ الالتزام (المخاطر). يمكنك التفكير في عقد الخيارات مثل عقد التأمين على السيارات: يدفع المشتري قسط وله الحق في ممارسة الرياضة. فإنها لا يمكن أن تخسر أكثر من القسط المدفوع. ويتعهد البائع بأداء ذلك عندما يطلب منه المشتري؛ الأكثر يمكن للبائع كسب هو قسط المستلمة. تطبيق هذه الأفكار على عقود الخيارات.

سؤال "استدعاء ونزول"

وقد تضلل كثير من الناس بالقول المأثور "استدعاء واخماد". المشكلة هي أن هذا هو فقط نصف الحق. صحيح أن شراء (أو طويلة) الجانب، ولكن ليس صحيحا من جانب البيع. على الجانب القصير، أو البيع، والأشياء هي عكس ذلك تماما في أنه يمكن أن تستفيد من زيادة في الأصول الكامنة وراء خيار وضع إذا كنت قد قلل من وضع.

قيمة الوقت للمشترين والبائعين.

ولأن الخيار له تاريخ انتهاء محدد، فإن القيمة الزمنية للعقد كثيرا ما تسمى أصول الهزال. تذكر: المشترين يريدون دائما أن يكون العقد ممارسة. قد لا يمارسون أبدا (ربما يبيعون العقد - يغلقونه - مقابل الربح بدلا من ذلك)، ولكنهم يريدون أن يكونوا قادرين على ممارسة الرياضة. الباعة، من ناحية أخرى، تريد العقد أن تنتهي بلا قيمة لأن هذه هي الطريقة الوحيدة التي البائع (قصيرة) يمكن أن تحافظ على قسط كامل (الحد الأقصى للمكسب للبائعين).

أربعة عدم فشل خطوات المتابعة.

واحدة من المشاكل التي المرشحين سلسلة 7 تقرير عند العمل على مشاكل الخيارات، هو أنهم غير متأكدين من كيفية التعامل مع الأسئلة. هناك عملية من أربع خطوات تكون مفيدة عادة:

تحديد الاستراتيجية تحديد الموقف استخدام مصفوفة للتحقق من الحركة المطلوبة اتبع الدولارات.

قد لا تكون جميع هذه الخطوات الأربع ضرورية لكل مشكلة من الخيارات. ومع ذلك، إذا كنت تستخدم العملية في الحالات الأكثر تعقيدا، فستجد أن هذه الخطوات تبسط المشكلة إلى حد كبير.

لنستخدم الخطوات الأربع الموضحة أعلاه في بعض الأمثلة.

الصيغة الأولى مرشح سلسلة 7 يجب أن نتذكر هو لخيارات قسط:

سؤال: المستثمر طويل 1 شيز 40 ديسمبر الاتصال في 3. فقط قبل إغلاق السوق في يوم التداول النهائي قبل انتهاء الصلاحية، يتم تداول الأسهم شيز في 47. المستثمر يغلق العقد. ما هو الربح أو الخسارة للمستثمر؟

أولا، دعونا نستخدم عملية من أربع خطوات:

تحديد الاستراتيجية - عقد الاتصال تحديد الموقف - طويل = شراء = عقد (لديه الحق في ممارسة) استخدام مصفوفة للتحقق من الحركة المطلوب - صاعد، يريد السوق في الارتفاع اتبع الدولارات - تقديم قائمة من الدولارات في الخارج:

قد تشير الأسئلة في الامتحان إلى الوضع الذي يكون فيه العقد "يتداول على قيمته الجوهرية". العبارة "قبل إغلاق السوق في يوم التداول النهائي قبل انتهاء الصلاحية" تعني أنه لا توجد قيمة زمنية، وبالتالي فإن القسط يتكون بالكامل من قيمة جوهرية.

لأن المستثمر هو عقد طويل، فقد دفعت قسط. وتذكر المشكلة أن المستثمر يغلق المركز. إذا اشترى مستثمر الخيارات لإغلاق الصفقة، فإن المستثمر سوف يبيع العقد، ويقابل الموقف الطويل المفتوح. وسوف يبيع هذا المستثمر العقد لقيمته الجوهرية لأنه لا توجد قيمة زمنية متبقية. لأن المستثمر اشترى لثلاث (300 دولار) وبيع بقيمة جوهرية سبعة (700 دولار)، سيكون لديهم 400 $ الربح.

كيف يمكنك الوصول إلى القيمة الجوهرية بهذه السهولة؟ نظرة على الشكل 2، الرسم البياني قيمة الجوهرية. إذا كان العقد عبارة عن مكالمة والسوق أعلى من سعر الإضراب (ممارسة)، فإن العقد هو في المال - له قيمة جوهرية. وضع العقود تعمل في الاتجاه المعاكس تماما.

ملاحظة تحذيرية: العقد نفسه هو داخل أو خارج المال، ولكن هذا لا يترجم بالضرورة إلى الربح أو الخسارة لمستثمر معين. المشترين يريدون العقود لتكون في المال (لها قيمة جوهرية). الباعة يريدون عقود لتكون من المال (أي قيمة جوهرية).

الصيغ للمكالمات.

أقصى ربح = غير محدود أقصى خسارة = قسط المدفوعة برياكيفن = سعر الإضراب + قسط.

أقصى ربح = قسط تلقى أقصى خسارة = غير محدود بيكيفن = سترايك السعر + قسط.

الرجوع مرة أخرى إلى الشكل 1 وتذكر أنه كلما يكسب المشتري الدولار، البائع يفقد الدولار. استدعاء المشترين صعودي. الباعة دعوة هبوطية. نظرة على الصيغ: ببساطة مبادلة المكاسب والخسائر وتذكر أن كلا الطرفين في العقد كسر حتى في نفس النقطة.

الصيغ ل بوتس.

أقصى ربح = سعر الإضراب - قسط × 100 أقصى خسارة = قسط دفع التعادل = سترايك السعر - قسط.

أقصى ربح = قسط تلقى أقصى خسارة = سترايك السعر - قسط × 100 بريكيفن = سترايك السعر - قسط.

لاحظ أن في الشكل 1، المشترين من يضع هبوطي. يجب أن تنخفض القيمة السوقية للمخزون الأساسي دون سعر الإضراب (الذهاب في المال) بما فيه الكفاية لاسترداد قسط لحام العقد (المشتري، طويلة). ويعبر عن الحد الأقصى للأرباح والخسائر بالدولار. حتى نجد هذا المبلغ، ونحن ضرب سعر التعادل بنسبة 100. إذا كانت نقطة التعادل هو 37، مضاعفة بنسبة 100 للحصول على أقصى قدر ممكن من كسب للمشتري: 3،700 $. وستكون الخسارة القصوى للبائع 3.700 دولار أيضا.

استراتيجيات سترادل ونقاط التعادل.

تميل الأسئلة المتعلقة بالحدود على السلسلة 7 إلى أن تكون محدودة في النطاق. في المقام الأول أنها تركز على استراتيجيات سترادل وحقيقة أن هناك دائما اثنين من نقاط التعادل.

البند الأول على جدول الأعمال الخاص بك عندما ترى أي استراتيجية خيارات متعددة في الامتحان هو تحديد الاستراتيجية. هذا هو المكان الذي تصبح فيه المصفوفة في الشكل 1 أداة مفيدة. إذا كان المستثمر، على سبيل المثال، هو شراء مكالمة ووضع على نفس الأسهم مع نفس انتهاء نفس الإضراب، والاستراتيجية هي سترادل.

ننظر إلى الوراء في الشكل 1. إذا نظرتم إلى شراء مكالمة وشراء وضع، حلقة وهمية حول تلك المواقف هو سترادل - في الواقع، بل هو امتداد طويل. إذا كان المستثمر يقوم ببيع نداء وبيعه على نفس الأسهم بنفس المدة وبنفس سعر الإضراب، فهو عبارة عن شريط قصير.

إذا كنت تبحث عن كثب في الأسهم داخل حلقة على سترادل طويلة في الشكل 1، ستلاحظ أن الأسهم تتحرك بعيدا عن بعضها البعض. هذا تذكير بأن المستثمر الذي لديه امتداد طويل يتوقع تقلبات. ننظر الآن في الأسهم داخل حلقة على سترادل قصيرة. انهم يأتون معا. هذا هو تذكير بأن المستثمر قصير المدى تتوقع حركة ضئيلة أو معدومة. هذه هي استراتيجيات سترادل الأساسية.

من خلال النظر في موقف طويل أو قصير على المصفوفة، كنت قد أكملت الجزء الثاني من عملية من أربعة أجزاء. لأنك تستخدم المصفوفة لتحديد الهوية الأولي، انتقل إلى الخطوة الرابعة.

وعلى املستويني، يقوم املستثمرون إما بشراء عقدني أو بيع عقدني. للعثور على التعادل، إضافة اثنين من أقساط ثم إضافة مجموع الأقساط إلى سعر الإضراب للتعادل على الجانب عقد المكالمة. طرح مجموع من سعر الإضراب للتعادل على الجانب عقد العقد. و سترادل دائما اثنين من برياكيفنز.

مثال - سترادل.

لنلقي نظرة على مثال. المستثمر يشتري 1 شيز 50 نوفمبر دعوة @ 4 وطويلة 1 شيز 50 نوفمبر وضع @ 3. في أي نقطة سوف المستثمر كسر حتى؟

تلميح: مرة واحدة كنت قد حددت سترادل، وكتابة العقدين على ورقة الصفر الخاص بك مع عقد المكالمة فوق عقد وضع. هذا يجعل عملية أسهل لتصور.

فبدلا من المطالبة بوضوح بنقطتي التعادل، قد يسأل السؤال: ما هو السعر الذي سيخسره المستثمران؟ إذا كنت تتعامل مع سترادل طويلة، يجب على المستثمر ضرب نقطة التعادل لاسترداد قسط. الحركة فوق أو تحت نقطة التعادل ستكون الربح. لاحظ أن الأسهم الموجودة في المشكلة الموضحة أعلاه تتطابق مع الأسهم الموجودة في الحلقة لمدة طويلة. ويتوقع المستثمر في المدى الطويل تقلبات.

ملاحظة: لأن المستثمر في المدى الطويل يتوقع تقلبات، فإن الحد الأقصى للخسارة قد يحدث إذا كان سعر السهم هو بالضبط نفس سعر الإضراب (على المال) - لن يكون أي عقد أي قيمة جوهرية. بطبيعة الحال، فإن المستثمر مع سترادل قصيرة ترغب في إغلاق سعر السوق في المال للحفاظ على جميع الأقساط. في المدى القصير، يتم عكس كل شيء.

أقصى ربح = غير محدود (المستثمر طويل المكالمة) الحد الأقصى للخسارة = كلا الأقساط برياكيفن = إضافة مجموع كل من الأقساط إلى سعر الإضراب المكالمة وطرح المبلغ من سعر الإضراب وضعت.

أقصى ربح = كلا الأقساط الحد الأقصى للخسارة = غير محدود (قصير المكالمة) برياكيفن = إضافة مجموع الأقساط إلى سعر إضراب المكالمة وطرح المبلغ من سعر الإضراب.

حذار من سترادلز مزيج.

إذا رأيت، في عملية تحديد الهوية، أن المستثمر قد اشترى (أو بيع) مكالمة ووضع على نفس الأسهم ولكن تواريخ انتهاء الصلاحية مختلفة و / أو أسعار الإضراب مختلفة، والاستراتيجية هي مزيج. إذا سئل، حساب بريكيفنس هو نفسه، ونفس الاستراتيجيات العامة - التقلب أو أي حركة - تنطبق.

ويبدو أن استراتيجيات الانتشار هي الأكثر صعوبة بالنسبة للعديد من مرشحي السلسلة 7. باستخدام الأدوات التي ناقشناها مسبقا وبعض الاختصارات التي من شأنها أن تساعد في تذكر أهداف انتشار مختلفة، ونحن سوف تبسيط ينتشر.

دعونا نستخدم عملية من أربع خطوات لحل المشكلة التالية:

اكتب 1 أبك كانون الثاني / يناير 60 كال @ 2.

طويل 1 أبك يناير 50 ​​دعوة @ 8.

ويعرف الفارق بأنه مستثمر طويل وقصير من نفس النوع من عقود الخيارات (المكالمات أو الصفقات) مع اختراقات مختلفة، وأسعار الإضراب أو كليهما.

إلا إذا كانت أسعار الإضراب مختلفة، بل هو سعر أو انتشار عمودي. إذا كانت الاختراقات مختلفة فقط، فهي عبارة عن تقويم موزعة (يعرف أيضا باسم "تايم" أو "أفقي"). إذا كان كل من سعر الإضراب والانتهاء مختلفة، هو انتشار قطري. كل هذه المصطلحات تشير إلى تخطيط خيارات الاقتباس في الصحف. الاستراتيجية الموضحة أعلاه هي انتشار المكالمة. من الناحية الفنية، هو انتشار المكالمة العمودي.

في استراتيجيات انتشار، والمستثمر هو المشتري أو البائع. عند تحديد الموقف، والنظر في كتلة في المصفوفة التي توضح هذا الموقف والحفاظ على اهتمامكم على تلك الكتلة وحدها. عند هذه النقطة، نحن بحاجة إلى معالجة فكرة الخصم مقابل الائتمان. إذا كان المستثمر قد دفع أكثر مما تلقاه، فإنه هو الخصم (در) انتشار. إذا كان المستثمر قد تلقى المزيد من الأقساط مما دفعه، فإنه هو انتشار الائتمان (كر). هذه الشروط حاسمة للرد على أسئلة الانتشار.

هنا، هناك مؤهل إضافي واحد لوصف كامل للفرق. يمكننا الآن نسميها انتشار المكالمات الخصم. وقد تم تحديد الفارق على أساس خصم صاف قدره 600 دولار. المستثمر هو، من حيث القيمة الصافية، مشتريا لعقود المكالمات. نظرة على المصفوفة: المشترين من المكالمات صعودية. هذا هو، ثم انتشر الثور أو الخصم الخصم. ويتوقع المستثمر ارتفاع السوق في الأسهم.

3. التحقق من مصفوفة:

في الواقع، كنا يمكن أن تستخدم المصفوفة لتحديد استراتيجية على أنها انتشار. إذا نظرتم إلى المصفوفة ونرى أن المواقف هما داخل الحلقة الأفقية على المصفوفة، والاستراتيجية هي انتشار.

4. اتبع الدولار:

تلميح: قد يكون من المفيد كتابة $ أوت / $ إن عبر مباشرة أسفل المصفوفة بحيث شريط العمودي هو بالضبط تحت خط العمودي تقسيم شراء وبيع. وبهذه الطريقة، فإن جانب الشراء من المصفوفة سيكون مباشرة فوق در والجانب بيع المصفوفة سيكون بالضبط فوق الجانب كر.

نصيحة: لاحظ أنه في المثال، يتم كتابة سعر الإضراب الأعلى فوق سعر الإضراب الأدنى. بمجرد تحديد الفرق، اكتب العقدين على ورقة الصفر الخاص بك مع ارتفاع سعر الإضراب فوق سعر الإضراب أقل. وهذا يجعل من الأسهل بكثير لتصور حركة الأسهم الأساسية بين أسعار الإضراب.

أقصى ربح للمشتري؛ خسارة البائع والتعادل لكلا الطرفين ستكون دائما بين أسعار الإضراب.

الصيغ والاختصارات ل سبريدس.

الخصم (الثور) نداءات المكالمات:

الحد الأقصى للخسارة = صافي الربح الأقصى المدفوع الأجر = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط التعادل = إضراب أقل السعر + صافي قسط.

الائتمان (الدب) دعوة ينتشر:

أقصى خسارة = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط أقصى ربح = صافي قسط تلقي التعادل = انخفاض سعر الإضراب + صافي قسط.

تلميح: بالنسبة ل بريكيفنس، اختصار بعض المرشحين تجد مفيدة هو كال - في ج جميع انتشار د صافي قسط إلى سعر الإضراب L.

باستخدام المثال أعلاه من انتشار الثور أو در الدعوة:

الحد الأقصى للخسارة = 600 دولار - صافي الأقساط. إذا لم ترتفع الأسهم أبك فوق 50، فإن العقد تنتهي لا قيمة لها والمستثمر الصاعد يفقد قسط كامل. الكسب الأقصى = استخدام الصيغة:

(60-50) - 6 = 10 - 6 = 4 × 100 = 400 دولار.

التعادل: لأن هذا هو انتشار المكالمة، وسوف نقوم بإضافة صافي قسط إلى انخفاض سعر الإضراب. 6 + 50 = 56. يجب أن يرتفع السهم إلى 56 على الأقل لهذا المستثمر لاسترداد القسط المدفوع.

اكتب 1 أبك كانون الثاني / يناير 60 كال @ 2.

طويل 1 أبك يناير 50 ​​دعوة @ 8.

الكسب الأقصى = 4 نقطة نقطة التعادل = 56 حركة المخزون أبك = +6 الفرق في أسعار الإضراب = 10.

لاحظ أنه عندما ارتفع السهم بمقدار ست نقاط إلى نقطة التعادل، قد يحصل المستثمر على أربع نقاط ربح فقط (400 دولار). لاحظ أن 6 + 4 = 10 - عدد النقاط بين أسعار الإضراب.

نصيحة: فوق 60، المستثمر ليس لديه مكسب أو خسارة. تذكر عندما يبيع المستثمر أو يكتب خيارا، فهي ملزمة. هذا المستثمر لديه الحق في شراء في 50 والالتزام تسليم في 60. كن حذرا جدا لتذكر الحقوق والالتزامات عند حل مشاكل انتشار.

هناك أسئلة أخرى، كثيرا ما ذكرت عن انتشار. وبالإشارة مرة أخرى إلى المثال:

اكتب 1 أبك كانون الثاني / يناير 60 كال @ 2.

طويل 1 أبك يناير 50 ​​دعوة @ 8.

للربح من هذا المنصب، يجب أن يكون الفارق في الأقساط:

نصيحة: النقطة الأولى من التبسيط هي: في أي مسألة من هذا النوع فيما يتعلق بالفروق، فإن الجواب سيكون دائما اتساع أو ضيق. القضاء على C و D.

استخدم اختصار ديو، الذي يقف على D إبيت / E زرسيس / W إيدن. وبمجرد تحديد الاستراتيجية على أنها انتشار وتحديد الموقف كخصم، يتوقع المستثمر الفرق بين الأقساط لتوسيع. تذكر: المشترين تريد أن تكون قادرة على ممارسة الرياضة.

إذا كان المستثمر قد خلق انتشار الائتمان، استخدم اختصار كفن، والذي يقف على C ريديت / V أليلس / N السهم. الباعة، أولئك في وضع الائتمان، وتريد أن تنتهي عقود لا قيمة لها (أي قيمة جوهرية، لا قيمة لها) وانتشار في أقساط لتضييق.

الصيغ لوضع ينتشر.

الخصم (الدب) وضع انتشار:

أقصى ربح = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط أقصى خسارة = صافي قسط برياكيفن = أعلى سعر الإضراب - صافي قسط.

الائتمان (الثور) وضع انتشار:

أقصى ربح = صافي قسط أقصى خسارة = الفرق في أسعار الإضراب - صافي بريمياك برياكيفن = أعلى سعر الإضراب - صافي قسط.

تلميح: بالنسبة ل بريكيفنس، وهو اختصار بعض المرشحين يجدون فائدة هو بش - في انتشار P أوبتراكت صافي قسط من سعر الإضراب أعلى.

قد يتطلب سبريدس المزيد من الخطوات لحل، ولكن إذا كنت تستخدم الاختصارات، حل المشكلة هو أبسط من ذلك بكثير.

الخط السفلي.

أسئلة عقود الخيارات في امتحان السلسلة 7 عديدة، ولكن نطاق الأسئلة محدود. إذا كنت تستخدم عملية من أربع خطوات، يمكنك زيادة بشكل كبير فرصك في الحصول على درجة النجاح. للحصول على تعليق منه، سيكون لديك لممارسة العديد من الأسئلة حول خيارات ممكن قبل اتخاذ الامتحان. حظا طيبا وفقك الله!

خيارات - سلسلة 7.

ИГРАТЬ.

يكتب 10 شيز يناير 50 ​​المكالمات في 1.

هذا مثال على ماذا؟

قصيرة 100 أبك. كتابة 1 أبك وضع.

قصيرة 100 أبك. شراء 1 دعوة أبك.

قصير 100 سهم أبك الأسهم.

- إذا كان المستثمر يشتري المكالمات 55، لديه الحق في شراء السهم بسعر 55 $ للسهم الواحد. إذا تم ممارسة، المستثمر لديه مكاسب من 15 نقطة، ناقصا القسط المدفوع.

-Sell مكالمة (حماية محدودة = الدخل المحدود)

عملة العملات الأجنبية.

شراء العقود الآجلة.

تاريخ الإغلاق = تاريخ انتهاء الصلاحية.

-Price = سترايك السعر.

- ارتفاع قيمة إنتريسك = أعلى بريدويم.

- لا يمكن ممارسة العقود إلا عند انتهاء صلاحيتها.

- يمكن تداول العقود في أي وقت.

-Jul (اختيار هذا واحد في سؤال)

-أوج (اختيار هذا واحد في سؤال)

شورت 1 شيز يناير 40 وضع.

شورت 1 شيز جان 50 اتصل.

شراء 1 ديف يناير 40 وضع (جديد سمف هو من أصل المال)

بيع 1 ديف جان 45 اتصل.

- فتح الأسهم يعني لشراء مكالمة / وضع.

- تخفيف الالتزام الرأسمالي.

-Reduce خسارة المحتملة على موقف السهم.

-Expect: تعظيم ارتفاع سعر الارتفاع.

-Long 1 أبك يناير 70 وضع.

، شراء مكالمة مع نفس انتهاء / أطول من واحد باع.

شراء 1 أبك يناير 80 دعوة في $ 2.

شراء 1 أبك يناير 80 دعوة في $ 3.

إذا كان المستثمر الذي لا يوجد لديه مراكز أخرى يشتري 2 دوق يونيو 45 المكالمات في 3، ويمارس المكالمات عندما يتداول السهم عند 47.25 ويبيع على الفور الأسهم في السوق، ما هو الربح أو الخسارة المستثمر؟

إذا تم تداول مكس عند 43 و يتم تداول المكالمة 40 أبريل في 4.50، ما هي القيمة الجوهرية والقيمة الزمنية لقيمة المكالمة.

43 (سمف) - 40 (سعر الإضراب) = 3.

إذا تم تداول مكس عند 43 و يتم تداول المكالمة 40 أبريل في 4.50، ما هي القيمة الجوهرية والقيمة الزمنية لقيمة المكالمة.

4.50 (قسط) - 3 (القيمة الجوهرية) = 1.50.

مع أي مواقف أخرى، عميل تبيع قصيرة 100 تيب في 40 وتبيع 1 تيب أكتوبر 40 وضعت في 5 $. ما هو سعر السهم الذي سيقسمه العميل؟

على الجانب السلبي، موقف قصير يغطي تماما وضع قصيرة والربح هو 500 $ قسط. في الاتجاه الصاعد فوق 40، تنتهي فترة قصيرة وخسارة وضع السهم القصير المال. يتم تعويض أول خمس نقاط خسارة (40 إلى 45) على وضع السهم القصير بالأقساط المستلمة. فوق 45، تبدأ الخسائر وربما غير محدودة.

-Calls هي خارج من المال.

إذا كان المستثمر يكتب وضع، وقال انه يجمع قسط. إذا ارتفع سعر السهم، ووضع تنتهي لا قيمة لها والمستثمر يحتفظ قسط. ومع ذلك، إذا انخفض سعر السهم كما يتوقع العميل، فإن وضع يجبر العميل لشراء الأسهم في 35. التكلفة الفعلية للسهم هو نقطة التعادل (سعر الإضراب ناقص قسط).

إذا كان العميل يكتب واحد غير مكشوف في وضع المال، فإن أقصى كسب سيكون:

إذا كان العميل يكتب 1 كشف في المال وضعت، فإن أقصى خسارة للعميل هي:

عند انتهاء الصلاحية، إذا كان سعر السوق للمخزون الأساسي هو نفسه سعر الإضراب، أي من المراكز التالية ستكون مربحة؟

- يجب أن يقبل إشعار ممارسة.

70 (سعر الإضراب) -76 (سمف جديد) = - 6.

5 (قسط) - (-) 6 = -100 خسارة.

العميل الذي يكتب (يبيع) مكالمة عارية سوف تستفيد إذا:

ما يجب أن تعرفه عن خيارات للامتحان سلسلة 7.

سلسلة 7 امتحان للدمى، الطبعة الثانية.

جميع استراتيجيات الخيار، عند تقسيمها، تتكون من دعوة بسيطة و / أو وضع الخيارات. سيتوقع امتحان الفئة السابعة أن تفهم الاختلافات الأساسية بين هذه الخيارات.

خيارات الاتصال: الحق في الشراء.

يعطي خيار المكالمة لحامل الحق في شراء 100 سهم من الضمان بسعر ثابت والبائع التزام بيع الأسهم بسعر ثابت. أصحاب خيارات الاتصال يريدون سعر السهم لزيادة. إذا ارتفع سعر السهم فوق سعر الإضراب، يمكن للحائزين إما ممارسة الخيار أو البيع لتحقيق الربح.

على سبيل المثال، نفترض أن السيدة سميث تشتري 1 ديف 40 أكتوبر خيار المكالمة. اشترت السيدة سميث الحق في شراء 100 سهم من ديف في 40. إذا ارتفع سعر ديف إلى أكثر من 40 $ للسهم الواحد، يصبح هذا الخيار قيمة جدا للسيدة سميث، لأنها يمكن شراء الأسهم في 40 $ للسهم الواحد وبيعه بسعر السوق أو بيع الخيار بسعر أعلى.

إذا كان ديف لا يخفف من سعر الإضراب الأربعين، فإن الخيار لا يعمل على الفقراء من السيدة سميث وهي لا تمارس الخيار. ومع ذلك، فإنه يعمل من أجل البائع من الخيار، لأن البائع يتلقى قسطا لبيع الخيار.

وضع خيارات: الحق في البيع.

يمكنك التفكير في خيار وضع كما هو عكس خيار المكالمة. ويحق لحامل الخيار أن يبيع 100 سهم من الأوراق المالية بسعر ثابت، ويتعين على كاتب خيار الشراء شراء السهم إذا تم ممارسته.

أصحاب خيارات وضع يريدون سعر السهم إلى الانخفاض. ومع ذلك، فإن بائعي خيارات الشراء سيحتفظون بالخيار من الذهاب إلى المال ويسمح لهم بالحفاظ على الأقساط التي يتلقونها.

على سبيل المثال، افترض أن السيد جونز يشتري 1 أبك أكتوبر 60 وضع الخيار. السيد جونز يشتري الحق في بيع 100 سهم من أبك في 60. إذا انخفض سعر أبك إلى أقل من 60 $ للسهم الواحد، وهذا الخيار يصبح قيمة جدا للسيد جونز.

إذا كنت في السيد جونز & # 8217؛ والأحذية و أبك إلى انخفاض إلى 50 $ للسهم الواحد، هل يمكن شراء الأسهم في السوق وممارسة الخيار لبيع الأسهم في 60 $ للسهم الواحد، والتي من شأنها أن تجعلك (السيد جونز الجديد) سعيدة جدا.

إذا لم تنخفض أبك أبدا عن سعر الإضراب الستين، فإن الخيار لا يسري على السيد جونز ولا يمارس الخيار. انها تعمل من أجل البائع من الخيار، لأن البائع يتلقى قسطا لبيع الخيار الذي يحصل على الاحتفاظ بها.

خيارات في، أو في، أو خارج من المال.

لتحديد ما إذا كان هناك خيار داخل أو خارج المال، عليك أن تعرف ما إذا كان المستثمر سوف تكون قادرة على الحصول على الأقل بعض من أموالهم قسط العودة إذا تم ممارسة الخيار.

هنا & # 8217؛ ق كيف يمكنك معرفة أين في المال الخيار هو:

عندما يكون الخيار هو في المال، وممارسة الخيار يتيح للمستثمرين بيع الأمن لأكثر من القيمة السوقية الحالية أو شرائه لأقل & # 8212؛ صفقة جيدة جدا.

القيمة الجوهرية للخيار هو المبلغ الذي يكون الخيار في المال. إذا كان الخيار هو خارج من المال أو في المال، والقيمة الجوهرية هي صفر.

عندما يكون الخيار هو خارج من المال، وممارسة الخيار يعني يمكن للمستثمرين الحصول على أفضل الأسعار. يجب عليهم شراء الأمن لأكثر من قيمتها السوقية أو بيعه لأقل. من الواضح، أصحاب الخيارات التي هي خارج من المال لا & # 8217؛ ر ممارسة لهم.

عندما يكون سعر الإضراب هو نفس سعر السوق، فإن الخيار هو في المال. وهذا صحيح ما إذا كان الخيار هو مكالمة أو وضع.

خيارات المكالمات تذهب في المال عندما يكون سعر السهم فوق سعر الإضراب. لنفترض، على سبيل المثال، أن مستثمرا يشتري خيار دعوة ديف 60 وأن ديف يتداول في 62. في هذه الحالة، فإن الخيار سيكون في المال من نقطتين. إذا اشترى هذا المستثمر نفسه أن خيار دعوة ديف 60 عندما تداول ديف في 55، فإن الخيار سيكون خارج من المال عن طريق خمس نقاط.

وهناك خيار وضع يذهب في المال عندما ينخفض ​​سعر السهم دون سعر الإضراب. على سبيل المثال، خيار المكالمة توف 80 هو في المال عندما ينخفض ​​سعر توف أقل من 80. العكس يحمل أيضا: إذا كان الخيار وضع في المال عندما يكون سعر السهم أقل من سعر الإضراب، يجب أن يكون خارج المال عندما يكون سعر السهم فوق سعر الإضراب.

السؤال التالي يختبر معرفتك من الخيارات يجري داخل أو خارج من المال.

أي اثنين من الخيارات التالية هي في المال إذا أبك يتداول في 62 و ديف يتداول عند 44؟

I. خيار مكالمة أبك أوكت 60.

II. خيار مكالمة أبك أوكت 70.

III. A ديف 40 مايو وضع الخيار.

IV. و ديف مايو 50 وضع الخيار.

الجواب الصحيح هو الاختيار (ب). تبدأ مع أسعار الإضراب.

أنت & # 8217؛ استدعاء أو هبوطا من أسعار الإضراب، وليس من أسعار السوق. لأن خيارات الاتصال تذهب في المال عندما يكون سعر السوق فوق سعر الإضراب، البيان الأول هو الوحيد الذي يعمل ل أبك. سيكون خيار المكالمة أبك 60 في المال عندما يكون سعر أبك فوق 60. يتم تداول أبك حاليا عند 62، بحيث 60 خيار المكالمة هو في المال.

ل أبك 70 خيار الدعوة لتكون في المال، أبك يجب أن يكون التداول أعلى من 70. بعد ذلك، استخدم اخماد ل ديف يضع الخيارات، لأن الخيارات وضعت تذهب في المال عندما يكون سعر السهم يذهب أقل من سعر الإضراب. ولذلك، فإن البيان الرابع منطقي لأن ديف يتداول عند 44، وأن هذا الرقم أدنى من 50 ديف وضع سعر الإضراب ولكن ليس 40 وضع سعر الإضراب.